De aluminiumprijs in Shanghai schommelt al drie maanden en schommelt nog steeds rond de 17.500-19.000 yuan/ton, constant schommelend rond de kosten. Hoewel de geruchten over Russisch aluminium in het buitenland voortduren, is er tot nu toe geen bevestigd nieuws over verboden leveringen verschenen. De binnenlandse aluminiumprijzen in Shanghai hebben daarom geen grote impact gehad. Op 26 oktober sloot de aluminiumprijs in Shanghai op 18.570 yuan/ton, maar het is nog steeds moeilijk om de schommeling te doorbreken.

Hoewel er nieuws is dat de Federal Reserve de renteverhoging in december zal vertragen tot 50 basispunten, zijn de kortetermijnpositieve macro-economische cijfers naar mijn mening niet voldoende om de opwaartse trend in de aluminiumprijs te ondersteunen. De fundamentele factoren blijven echter de hoogste prioriteit in de markthandel. De huidige fundamentele factoren zijn niet wezenlijk veranderd. De markt heeft een nieuwe ronde van energierantsoenering en productiereducties gevormd, en de vraag is nog steeds voornamelijk seizoensgebonden. Voordat de grootste consumententerminals hun consumptiecijfers laten zien, wordt verwacht dat de algehele aluminiumprijs wordt ondersteund door de oscillatie in de kostenbandbreedte.

De productiecapaciteit aan de aanbodzijde werd licht hersteld. Het aanbod van aluminium profielen , aluminium profielen voor ramen en deuren , aluminiumfabricage enzovoort stijgt.

Gezien het algemene tekort aan water en elektriciteit in Yunnan, werd elektrolytisch aluminium, een industrie met een hoog energieverbruik, als eerste op de lijst van productiebeperkingen geplaatst om de stroomvoorziening in de komende winter en volgend voorjaar te garanderen. Momenteel is de productiecapaciteit voor ongeveer 1,04 miljoen ton stopgezet en van het vierde tot het eerste kwartaal van volgend jaar kan de verminderde productiecapaciteit verder worden uitgebreid tot 1,56 miljoen ton en vervolgens geleidelijk worden hervat, afhankelijk van het herstel van de regenval. Over het geheel genomen vertegenwoordigde de productie in Yunnan slechts 2,6% van de nationale productiecapaciteit, met een geringe impact. Daarnaast wordt de productie geleidelijk hervat door productieverlagingen in Guangxi en Sichuan, terwijl Xinjiang, Guizhou en Binnen-Mongolië nog steeds in productie zijn. Shanxi startte deze maand ook met 65.000 ton nieuwe capaciteit, wat het verlies in Yunnan gedeeltelijk compenseert, en de capaciteit aan de aanbodzijde wordt langzaam hersteld.

De productie van elektrolytisch aluminium bedroeg in september 3,3395 miljoen ton, een stijging van 7,34% op jaarbasis en een daling van 4,26% op maandbasis. De provincies Yunnan en Sichuan droegen het meest bij aan de daling. Gezien het geleidelijke herstel van de productiecapaciteit in Sichuan en de voortdurende promotie van nieuwe productiecapaciteit rond Sichuan, wordt momenteel verwacht dat de productiecapaciteit in oktober licht zal stijgen. Houd rekening met de daaropvolgende productieverlagingen.

De vraagzijde wordt gedomineerd door een seizoensgebonden herstel

Door de sterke daling van de exportwinsten bedroeg het exportvolume van aluminium in september 496.000 ton, een daling van 8,22% ten opzichte van de voorgaande maand en een stijging van 0,8% op jaarbasis. Het exportvolume keerde geleidelijk terug naar het normale niveau en de markt richtte zich geleidelijk op de binnenlandse consumentenmarkt. Tijdens het piekseizoen van goud negen zilver tien verbeterde de consumptie geleidelijk, maar de lokale epidemie had de vraag beïnvloed.

Vanuit het perspectief van de binnenlandse eindvraag draagt de autosector bij aan de belangrijkste consumptie, de vastgoedprestaties zijn nog steeds zwak, en de verwachting is dat de daaropvolgende opwaartse doorbraak van de aluminiumprijs ook moet worden vooruitgekeken naar de kracht van het vastgoedbeleid. Volgens de gegevens van het Nationaal Bureau voor de Statistiek bedroeg het woonoppervlak in China 947,67 miljoen vierkante meter, een stijging van 11,41 miljoen vierkante meter op maandbasis, een daling van 38% op jaarbasis; het voltooide oppervlak was 408,79 miljoen vierkante meter, een stijging van 10,9% op maandbasis en een daling van 19,9% op jaarbasis. Volgens de China Association of Automobile Manufacturers bedroeg de Chinese autoproductie in september 2,409 miljoen eenheden, een stijging van 0,58% op maandbasis en 35,8% op jaarbasis, wat naar verwachting nog steeds ruimte voor verbetering biedt. Op 24 oktober bedroeg de binnenlandse voorraad elektrolytisch aluminium 626.000 ton, een daling van 10.000 ton ten opzichte van dezelfde week, en de voorraadtekorten waren aanzienlijk lager. Maar onlangs is de transportcapaciteit in het noordwesten, met de komst van minder, gewaarschuwd voor het einde van de geconcentreerde aluminiumstaven, veroorzaakt door de accumulatie van het fenomeen.

Tekenen van een wereldwijde recessie zouden het tempo van de renteverhogingen door de Fed kunnen vertragen, maar we moeten voorzichtig zijn voordat we in december landen. Vanuit fundamenteel oogpunt bestaan er op korte termijn nog steeds zorgen over regionale energietekorten en productievermindering, is er aan de vraagzijde nog steeds sprake van seizoensgebonden herstel, vallen de aluminiumprijzen uiteen en moeten we nog wachten op een significante verbetering van de vastgoedcijfers. Wij schatten de kans groot dat de aluminiumprijzen de schommelende trend zullen aanhouden.